本站 赵子祥
成立于2013年、曾跻身百亿级私募阵营的友山私募基金管理有限公司（下称“友山基金”），近期再度进入监管视野。2026年9月，中国证券投资基金业协会将其列入异常经营机构名单。
本站注意到，2026年以来，公司接连遭遇了合同纠纷项下被执行逾两千万元、法定代表人何炫被采取限制消费措施、企业所得税欠税余额逾1400万元等事项。
监管处罚、司法执行、税务公示多条线索在同一家机构身上交汇，构成了观察本轮私募行业合规压力与退出进程的一个样本。
列入异常经营名单，合规旧疾复发
9月9日，中基协异常经营机构名单新增7家私募基金管理人，友山私募在列，且是其中唯一的昔日百亿级机构。协会公示信息显示，其异常经营事由包括“存在逾期未清算基金”与 “存在长期处于清算状态基金”。
按照现行规则，管理人须在书面通知发出后3个月内提交符合规定的专项法律意见书，逾期未提交将被注销管理人登记，且注销后不得重新登记。这意味着，这家已成立十三年的老牌私募，第一次站到了牌照存续的关口。
此次被列入异常经营，并非孤立事件，而是其近年合规问题的延续。时间倒回两年前。2024年8月，中基协对友山公司、法定代表人何炫、合规风控负责人郭斌分别予以公开谴责。
处分决定书披露的细节，指向其与外部大V合作的“友山友贤551”产品：公司未按合同约定方式向投资者进行信披；有投资者在提出赎回需求时才被补做销售高风险产品应有的双录，距离其认购已相隔一年半；公司在运用551基金交易九安医疗、翠微股份过程中存在大额申报、连续申报等异常交易行为，在收到交易所监管提示后仍未纠正。
更早的2023年12月，贵州证监局已对友山私募出具警示函，认定其存在四项问题：个别投资经理通过网络视频、直播方式向不特定对象介绍基金产品；部分投资者在完成申购后才补做风险揭示双录；收取私募基金投资标的方服务费且未纳入基金财产；未按合同约定向投资者履行信披义务，未及时开通信披备份系统查询账号，也未披露月报、季报、年报。
从警示函到公开谴责，再到异常经营，监管措施层层递进，而产品端的出清压力也在同步累积。公开信息显示，旗下“友山佰利4号量化对冲基金”运作状态为延期清算；今年6月，宁波市北仑区人民法院连续开庭审理两起申请公司清算案件，友山作为申请人，对宁波友山鼎辉、宁波友山广盛等关联合伙企业启动强制清算程序。
执行、欠税与股权冻结叠加
监管名单之外，友山基金在2026年还面对一系列司法与税务事项。执行端，据贵州省黔西南布依族苗族自治州中级人民法院限制消费令，申请人贵州博远工程建设有限责任公司申请执行友山私募合同纠纷一案，法院于2026年5月19日立案。
限消令显示，因公司未按执行通知书指定期间履行生效法律文书确定的给付义务，于6月24日对公司及法定代表人何炫发出限制消费令，限制其乘坐飞机、列车软卧及G字头动车组全部座位、在星级以上场所高消费、购买不动产、子女就读高收费私立学校等九类行为。
第三方企业信息平台显示，该案案号为（2026）黔23执35号，被执行人为友山私募与宁波友山佳盈投资合伙企业，执行标的约2106.7万元。
税务端，据天眼查APP公示，国家税务总局贵州省税务局行政执法信息公示平台于2026年8月19日发布欠税公告，友山私募欠缴企业所得税余额约1421.18万元。需要说明的是，欠税公告仅反映发布时点的状态，目前是否已清缴，仍以税务机关官方查询结果为准。
股权层面，2026年8月20日与8月26日，友山私募持有的两笔对外投资股权先后被冻结，数额分别约为231.14万元与426.05万元。更早之前的2024年11月，其大股东贵州友山控股合伙企业持有的友山私募对应1.7994亿元出资额已被贵阳市观山湖区人民法院冻结。
拉长时间看，友山涉诉并非新近才出现。公开裁判及执行信息显示，2020年万达集团因证券投资基金回购合同纠纷起诉友山，相关案件2021年、2022年两次进入执行程序，执行标的约6241.98万元；2019年亦有标的约3.03亿元的借款合同纠纷被列为被执行人记录。
友山基金的处境，置于行业大背景下并不孤立。据上海证券报梳理，2021年至2025年，全国注销登记的私募管理人数量分别为1234家、2210家、2537家、1502家与1214家；仅2026年8月单月，注销管理人数量已接近80家，年内累计超过800家。“扶优限劣”之下，异常经营、失联与长期不清算机构的常态化出清，已是监管明确方向。
对资管行业而言，规模从来不是信用的基石，合规方能致远，从百亿阵营到异常经营名单，友山基金的起落再次印证了这一点。专项法律意见书能否按期提交，执行款项与欠税能否实质清偿，都将决定这家公司的未来走向。（本文首发本站，作者|赵子祥）
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